株式投資六脈神劍入門: 個股表態，多空階賺

近期大盤走勢區間高檔震盪，如果投資人選擇指數型權證操作就可能沒有明顯的獲利，更有可能因為券商隱波的調降而造成虧損，但是個股就相對活潑，漲跌幅還是相當明顯。

投資人可以選擇一檔多頭走勢且站上月線作為認購權證的標的，同時搭配一檔空頭走勢月線下的標的作為認售的操作。這樣的策略是變異型的跨勒式操作策略，相當合適近期擔心台股因為美股下跌而回檔，但是又希望參與上漲行情的機會，投資人可以參考券商提供的網站(圖一、圖二)，快速從即時盤中強勢及弱勢股功能挑選合適的標的及權證。

傳統跨式交易是同時買入同一履約價的認購權證和認售權證，而勒式交易則同時買入不同一履約價的認購權證和認售權證。

跨式及勒式交易策略交易邏輯是運用當標的證券股價上漲時，認購權證由價平變為價內，Delta值隨之上升。而認售權證由價平變成價外，Delta值隨之下降。

反之，若標的證券股價下跌時，認購權證由價平變為價外，Delta值隨之下降。而認售權證由價平變成價內，Delta值隨之上升。

若投資人同時買入同履約價且到期日相同認購權證及認售權證，無論標的證券股價上漲或下跌，投資人都是獲利。

若是勒式交易策略，買入不同履約價，但是到期日相同的認購權證及認售權證，除了標的證券股價橫向盤整會損失時間價值外，只要上漲或下跌一方表態，權證投資人皆有收益。