昔日的四大天王
邱明宏
是台灣股市“四大天王”中最低調的一位，在他的投資生涯中，似乎很難找到令人驚心動魄的大買大賣，
也從未見他以叱吒風雲的姿態馳騁股市。甚至他的名字從來沒有單獨見諸報端，而總是跟在三位“天王”之後，
儼然一副婉約派的作風。 邱明宏和沈慶京一樣，在淡出股市之後，開始了實業界的投資。
同沈慶京不同的是，邱明宏的投資更注重宣揚生活意味，強調綠色投資。
旗下的亞歷山大健身休閒集團就是很好的例子。
近年來，邱明宏更是一副皈依佛門的投資態度。
首先開始懸壺濟世，出資為無錢看病的台灣民眾提供診療。
甚至自掏腰包出版了一本書，教導大家如何保健養身。
在亞歷山大俱樂部，親自現身說法，強調該俱樂部中的游泳池沒有氯化物的污染，
流動水流的設計如何既有利於環境又有利於健身。
如果說，我們從前三位股市大戶中學到的是精深的投資理念的話，
那麼，邱明宏帶給我們的就是一種看盡繁華，淡泊財富、崇尚生活的人生態度。
昔日“四大天王”雄踞台股的風光事跡令人無法拂掠，耳邊似乎還回響著當年征戰股市中的拼殺聲。
投資的戰場是現實的，更是殘酷的。許多人津津樂道 於成功者的輝煌戰績，卻往往忽視在這成功的路上
有多少辛酸曲折，多少失敗的先驅。 學習成功大師的優點可以增加致富的機會，那只是初學者的入門之功﹔
如何借鑒前人的痛苦經歷，反而是每一個成熟的投資人所應該必修的一課。
平步青雲-游淮銀
人稱“阿不拉”，美國舊金山大學管理學博士，25歲就在台灣“財政部”任職。
在股市“四大天王”之中，以擅長選股而著稱，就綜合研判的能力和專業技能而言，無人能出其右。
1974年，游淮銀憑著父親贊助的100萬元開始了投資生涯。第一次買股票的游淮銀也是從小散戶起家。
為爭取新上市的大明股票承銷認購機會， 游淮銀在冬夜裏從子夜12點排隊排到第二天上午9點，
才以每股12元的價位認到一張大明股，這張股票最後讓初出茅廬的游淮銀賺到近6萬元。
真正讓游淮銀名聲大噪的一次股市操作是在70年代投資的“煉鐵股”，好強的游淮銀領導多方陣營，
與實力相當雄厚的空方鏖戰三個多月，10元買入，其間連封10多次漲停，
最終在40元左右全身而退。1976年，賺了錢的 游淮銀退出公職，
與人合夥購買了日盛證券公司90%的股權，開始出任該公司的執行董事，當起券商老闆。
1985年，游淮銀出任新光證券公司總經理一職，這個時期也是台灣股市高速成長的階段，
他也由此進入了股市操作的頂峰時期，並逐漸確立了投資績優股的風格。
在交易時間內， 游淮銀經常坐鎮營業櫃台，雙眼緊盯著大廳行情板，
要大進股票的時候也親自喊盤，獨特剽悍的操盤形象也由此樹立。
不少散戶都喜歡跟著他買賣。與其他大戶的操作手法不同的是，
游淮銀經常是在低檔吸足籌碼，在一路拉高的過程中，不僅不增加籌碼，
到高檔還能全數獲利了結。 1988年，他設立富隆證券，富隆集團的前身從此成型，
1988～1989年間，他憑借三商銀、中華開發、中鐵等上千元的歷史天價漲幅炒作，
為自己冠上“四大天王”的光環。值得一提的是， 游淮銀是“四大天王”中惟一在1988年
“郭婉容事件”股市無量下跌19天之前，憑借敏銳嗅覺提前出貨的一位。
但是，游淮銀的雄心並不僅僅局限於一方股市。1992年，他突然投身政壇，當選台灣“立委”，
成為“四大天王”中轉型最鮮明的炒手。1995年， 游淮銀拿到上市銀行東企銀行的經營權，
但是由於被揭發東企對富隆放款30億元的事情，導致該銀行發生擠兌事件，存款大量流失。
從此， 游淮銀開始了他投身政壇，商場失意的序曲。
但噩夢似乎剛剛開始，由於東企銀行事件，台灣金融當局依法限制該公司業務經營項目，
但是， 游淮銀卻在向“證期會”申報的資料中隱瞞限制內容。
不僅如此，2000年，游淮銀又因旗下的鑽石基金1984年涉嫌炒作尚峰股票一案被提起公訴，
並最終被判刑3年零8個月。
至此，游淮銀成為台灣當局整頓黑金擾亂金融市場中第一位被提起公訴的“立法委員”。
拋開其利用大戶便利，馳騁股市騙取投資者利益的大鱷作風不談，
單單從其早年在股市中的投資經驗而言，游淮銀的擇股能力是有目共睹的。
在股票的選擇上，游淮銀強調企業多項指標的測評，其中包括公司財務結構、產品在企業界的地位與發展
遠景、經營者的心得與能力、公司研究發展所投注的經費和成效等。
同時親自瞭解上市公司實質也非常重要。如果有隱藏性的不良資產，單單以賬面做參考實在不是科學的做法。
游淮銀股市制勝的秘訣，反映在他的有關話語中，
他曾經說過，“只有一流的人才，才能夠在股市中生存”、“有頭腦的人才能做股票”。
這說明在風雲變幻莫測的股市中必須要有頭腦、有眼光，有足夠的判斷分析能力。
此外還要有許多基礎要素。就 游淮銀個人來講，他早前所學的專業以及他結合專業對股票、
對“第一代主力”進出手法與技巧的研究、對上市公司財務狀況的瞭解等都是不可缺少的硬體。
游淮銀認為，投資人的“操之在我”是能夠在炒股中制勝的關鍵。不要全憑傳聞、小道消息炒股票，
應用自己的頭腦和知識去綜合分析，三思而後行，當然，有時應快速出擊，這才是股市制勝的秘訣。
股市變幻莫測，沒有常規可循，必須憑自己的智慧去選對股，選對時機，才能收到意想不到的效果。
獨行天王-沈慶京
人稱“威京小沈”。1947年出生於南京，後舉家遷至台灣，少年生活極為不羈，打打殺殺、混幫派、搞械鬥，
並因此入獄三年。出獄之後，洗心革面重新做人，開始了環遊世界做船員的生活。
1974年，上岸開始進行配額交易，並在短短的三年之中脫穎而出，成為台灣有名的“配額大王”，
事業中的第一桶金也由此獲得。 隨著台灣紡織行業的逐漸下滑，沈慶京開始將投資目光轉向股市，
1987年，他拿著24億元進入股票市場。一個月之後，由於其獨來獨往、市場上大筆進出的作風，
被冠上“天王”的封號，與另外三位大戶被齊稱為台灣股市“四大天王”。
沈慶京第一次正式介入的股票是1987年3月投資的光寶電子。
光寶電子當時的資本額在2億上下。當得知光寶的董事長宋恭元被房地產套牢，
急於將股票脫手以解決巨額債務的時候，沈慶京不動聲色地在市場上連續買進了幾百萬股光寶，
不久市場就傳來“小沈在炒作光寶”的風聲。這時，光寶電子公司開始派人馬對付收購，
本無心入主光寶的沈慶京將計就計，繼續在股市上吸入，直到持有700多萬股的時候，
真正進入董事會。這時，光寶電子的股價已經身價凸顯。沒過多久，沈慶京將手中的股票全部成功出貨。
繼而又如法炮製了台紙、士紙、南港等股票。僅光寶和台紙兩只股票就為小沈帶來近20億的利潤。
但收之東隅，失之桑榆。士紙股票的冷門操作使沈慶京至今都不寒而慄。
1987年10月，沈慶京第一次因朋友的介紹在市場之外以8.5億元的價格收購1000萬股(佔總資本額的10%)士紙股份。
消息傳出之後，一向冷門的士紙股份立刻由冷轉熱，第三天就漲停板到115元的高價。
但這種氣勢沒有維持幾天就踫到1987年美國股市的“黑色星期一”，台灣股市一瀉千里，
由4673點跌到了2297點，足足大跌三個月，跌幅高達50.83%。
沈慶京在這次風暴之中亦未能倖免。 在沈慶京的投資過程之中，也有因為誠篤的個性而招致全盤皆輸的滑鐵盧，
南港輪胎就是一例。當初投資南港輪胎，是因為其屬下擁有一塊非常具有投資價值的土地，
沈慶京從1988年開始購入該股票，起初僅佔有3%的股權，但股票一路下跌，只好一路買進，
半年之後小沈手上的股票已經達到2000萬股，佔到33%，這時他手中的股價由當初的26元，一路買到38元。
南港輪胎是家族企業，由於小沈的股權比例已經是7倍於許家的股本。
為了防止被套牢，小沈對外宣佈接管。此言一出，許家立刻出面談判，要求以每股27元的價格購回。
這同小沈的60元開價相差甚遠。經過艱苦的談判，許家願意讓小沈以每股30元的價格將股票轉賣給日本橫濱護膜集團，
同時將南港廠的土地以每坪20多萬的價格出讓給小沈。雖然股票的價格連融資的利息都不夠支付，
但是考慮到日後進軍房地產業的長遠規劃，終於決定讓步。但是後來才發現，
南港的土地緊鄰的一片仍是另外一家的財產，如果不購買的話，南港土地的利用價值也微乎其微。
反復斡旋之後得到土地的時候，贖回價格已經每坪攀升到了130萬。而那時，南港的股票市值已經達到了60元。
為了堅守信用，小沈仍然以每股30元的價格置換。這是小沈在股票市場上最嚴重的一次挫敗。
南港輪胎一役慘遭滑鐵盧，再加上“黑道”頻頻介入股市，沈慶京對股市的熱度已經逐漸降溫，遂陸續將股票賣出。
1988年9月24日，又逢股市連續19天無量下跌的“郭婉容事件”，更使小沈徹底看破股市。
從1987年到1989年期間，股市成了全台灣最熱鬧的地方，股市氣勢如虹，幾近瘋狂。
為了控制這種局面。1988年9月，當局通過宣佈重新開征證所稅，以藉此方法控制股市。
但是事與願違，19天近乎休市的無量下跌讓無數投資者膽戰心驚。
19天中，沈慶京手中40億市值的股票，以每天損失2億元的速度虧損，到最後，不但損失了當初的利潤，連帶成本倒賠了七八億。
股市由24日以前的8800多點跌到了5500點，當局已經承受不住來自四面八方的壓力。
證券交易所總經理趙孝風致電沈慶京，希望他能連同其他股市中的大戶輔助說明當局救市。
雖然已經對股市失去投資信心，但是沈慶京還是打起精神連同其他大戶出面整頓股市。
整整花了四個月的時間，才恢復元氣，1989年8月，股市不但越過“郭婉容事件”之前的8800點，而且一直沖破10000點大關。
挽救股市一舉使沈慶京的知名度水漲船高，原先就已經聞名全島的“四大天王”此時更是聲名遠播，
連香港都知道台灣有個“威京小沈”。照理，小沈應該趁此機會將當初的損失賺回來，
但是，小沈清楚地看到這次由於當局 干預所引發的股市回暖是一種異常的狀態，
不用多久一定會回落。到1990年3月，股市由12000點陸續跌到8000點的時候，沈慶京已經將手中的股票全部拋空。
塵埃落定之時，沈慶京回憶說：“股市不是我的舞臺，因此決定急流勇退，揮別投機歲月。
瀟灑走三年的結果，並沒有從股市中獲利，惟一有的就是‘股票天王’的封號。
對我而言，好壞各半，而我並不喜歡這個封號。” 在逐步從股票市場抽身而退的過程中，
沈慶京開始把投資目光轉向一級金融市場和房地產、化工、建築等實業上面，並從此擴展了另一番天地，
成為“四大天王”中投資轉型最為成功的代表。
愛國大戶-雷伯龍
「功成名就在歷史，富貴猶如雲煙過。」恰似縱橫股海三十多年的雷伯龍今日寫照。
雷伯龍悄悄離開台灣，遠赴美國投靠親人，迄今已有七、八年之久，過著幾近銷聲匿跡的生活。
目前股市熟知雷伯龍的人愈來愈少，鮮少人知道這位當年揮軍橫掃股市的「多頭總司令」，
如今已成「痴呆」老人了。
極盛時期的雷伯龍擁有百億元以上的身價，然而在離開心愛的股市，遠走他鄉之時，卻已是所剩無幾，
一度為了區區二、三百萬元的交保金，不厭其煩地一再向法院索討，直到法院以「人離境」就不得取回交保金為由，
方才罷手，繼而寫信給昔日好友要生活費，晚年景況之不堪，由此不難想像。
身價曾經億萬，晚年景況不堪
雷伯龍以一位海軍軍官的身分，從戰場上退下，轉戰股票市場，基於特殊的機緣，
與中興紡織的創辦人鮑朝橒結下不解之緣，並且就此展開了他的股市生涯。
或許是出身軍人「很愛國」的緣故，雷伯龍絕不容股價發生重挫情況，並且在重要的節日前夕，如國慶日、元旦，
定要把股價拉至紅盤作收才滿意，經常不顧行情走勢，硬是逆勢作價的操盤風格，
為他贏來「愛國大戶」、「多頭總司令」的封號。
但這位「愛國大戶」卻也是股市裡創下股票違約交割紀錄最多的一位。
第一次是在民國七十六年的大信事件。當時，雷伯龍正是紡織三劍客－中紡、華隆與新纖的主力作手，
在拉抬股價的過程中，卻發現市場上竟有數不盡的籌碼不斷湧現，
每天都進場買到幾乎手軟的他，卻也才發現大信證券的老闆葉輝，背地裡大量放空紡織三劍客。
素來極不能容忍空頭的雷伯龍，為了教訓葉輝，轉在大信證券大量進出股票，
數日後，便來個兩手一攤，不屢行交割義務，而造成大信證券爆發有史以來最大宗的違約交割案。
雷伯龍第二次發生違約交割，是在八十二年間。相較於前一次大信事件的自導自演，這次則顯得是強弩之末。
事實上，那時的雷伯龍身價已是大不如前，但仍不改死多頭的性格，一次拉抬十多檔股票，
如厚生、寶成建設、華國飯店、欣欣大眾等，資金不足的他，四處向金主調錢做股票，
其中最大的資金來源是華隆集團的老闆翁大銘。
當時氣勢如虹的翁大銘，竟在「國華事件」中突然遭到羈押，進而導致雷伯龍周轉不靈而無法屢行交割義務，
再一次釀成股市裡重大違約交割案，株連數十家證券公司外，上市公司負責人如厚生老闆徐正冠，
四大金釵之一的超級營業員張淑華等人都被牽扯其中，調查局在展開大規模約談後，
一舉起訴多人，首當其衝的，當然就是主角雷伯龍了。
雷伯龍不僅官司纏身，原本在股市一萬二千點崩盤中，便已身受重傷的他，
之後更是雪上加霜，家產不僅敗光，還背負著龐大的債務。此外，家人本就不諒解、不支持的情緒，
在當時更升高為檯面上的衝突，然而在力勸無效的結果下，妻兒索性搬離台灣，獨留他一人繼續為股票「奮鬥」。
一心想要東山再起的他，爾後雖然仍四處「打工」，為部分上市公司操盤，然而「時不我予」的他，
漸失去了股市號召力，「多頭總司令」更逐漸成了票房毒藥。九十四年，當官司告一段落後，
他黯然退場，去美國投靠親人，帶著無限感慨離開台灣，為他的股市生涯畫下句點。
對官員態度難以釋懷，對股市轉變不能理解
對雷伯龍而言，他的感慨並非無病呻吟。七十七年時，股市因財政部突然宣布開徵證券交易所得稅，
而陷入空前絕後的低迷行情，連續十九天無量下跌，所有股票都是一開盤就跌停，沒有一張買單，賣單卻是超載，
投資人在哭訴無門之際，證交所總經理趙孝風出面宴請股市八大「作手」，共商挽救股市大計，
其中最受矚目的便是「四大天王」－榮安邱、威京小沈、老雷與阿不拉。
最後市場也在天王們聯合強力拉抬下，終於止跌回升，對於當時贏得的掌聲，雷伯龍始終難以忘懷。
但之後在八十年代裡，他屢屢因「炒作股價」被約談，老雷難掩激動，不斷向友人埋怨，說他做著同樣的事，
為何之前可以贏得滿堂彩，而今卻成人人喊打？政府需要他的時候，他就是「愛國大戶」，不需要他時，
就指他炒作股票，他對主管機關前後兩樣情最為不滿。
雷伯龍不僅對主管機關前後不一的態度難以釋懷，對於股市生態、操作手法的改變，他既不能調適，也不能理解。
以前他靠著「土地資產」題材，以及與上市公司、媒體的友好關係，縱橫股市，賺進百億元，
但到了八十年代末期，他那一套「贏的策略」卻完全行不通了。
當時雷伯龍最愛炒作資產股，因為這是讓他定江山的基礎。適逢台灣房地產起飛，偏愛土地資產的他，
屢屢打著土地價值、土地開發等題材，操弄股價，例如東華紡織中壢後火車站的土地、厚生板橋火車站旁的土地開發，
相同的題材幾乎喊了二十年。
妻離子散、老年癡呆
而另一項讓他頗為得意的便是「人脈關係」。不少上市公司、媒體都與他有相當良好的互動與「搭便車」的默契，
雷伯伯長、雷伯伯短，乾爹、乾爸的尊稱滿天飛，不僅上市公司老闆請他操盤做股票，「雷伯伯」的股票，媒體也相當捧場。
但等到他題材失靈、股市號召力也逐漸式微後，原本是眾星拱月的他，卻淪落到得親自打電話到報社，
拜託線上記者捧場，甚至還經常碰到「軟釘子」。這種從天堂掉進地獄的不適應，也難怪在他落難後成天唉聲嘆氣，
怨自己這一輩子用股票愛國愛到只有八個字可以形容：「妻離子散、家破人亡」。
雷伯龍天天看盤，就怕放假沒盤可看，又能把一、二百家上市公司的營收、盈餘倒背如流，
即使後來不做股票依然每天看八份報，堪稱相當用功，市場人士戲稱他得了「股癌」。
可是他半生沉溺股海，卻一點也沒察覺潮流已經轉變，也看不見市場的變化，在歷經一萬二千點的股市榮景，
一路重挫至二千多點；加上八十年代開放外資投資股市後，市場的結構和股民的想法已經有所不同，
但他依然抱持相同的邏輯與態度，沒有與時俱進，只一面緬懷往日風光，一面抱怨著市場的不是，
到頭來，終究成了過氣的人物，被市場淘汰、遺忘。
股海無常，雷伯龍的百億身價來得快去得也快，晚年他債台高築、官司纏身，導致妻子跟他離婚去美；
他的兒子頂著哈佛心理學博士的頭銜，本來在台灣有很好的教職，也因父親股海失足而遠離台灣，
雷伯龍只好孤零零地去投靠住在美國的親人。
不過，他的老年痴呆症日益嚴重，清醒的時日愈來愈少，全賴親族照料。
前一陣子，他偶然清醒，甚至曾寫信回台，向友人要一點生活費，現在則幾乎全無音訊。失智之後，或許他也就了無煩憂與不平了。
作者：常勝軍(財訊302期)
http://estock.marbo.com.tw/asp/board/esubject.asp?BoardID=17&ID=4526174
