最近一週的台北股市，對於鍾情於電子股的投資人而言，確實是十分難熬，因為根據IFRS會計準則的規定，第一季的季報要在五月中旬公佈完成，而第一季新台幣呈現升值的趨勢，使得不少外銷股出現了匯兌損失，尤其是電子股。因此有不少個股其實本業沒有多大的衰退，但卻因為匯兌損失，侵蝕了原本的獲利，法人翻臉跟翻書一樣，即便許多電子股價已經在第一季做出修正，但碰到這項意料之外的利空，仍持續調降評等或是賣出持股。但投資人可別灰心喪志，因為這正是股價出現超跌的投資機會，價值型投資人應該把握。
可能會有讀者會問：「到底新台幣升值多少，會造成匯損？」這個問題如果問外銷廠商，他大概會跟你說：「1%都很嚴重！」，為什麼呢？因為在不景氣的年代，各家公司為了求生存，都難免降價搶單，本來就沒有什麼利潤的訂單，若是再加上匯損，很有可能上一季就做白工了。那到底新台幣在第一季升值多少呢？答案是2.73%！
資料來源：CMoney投資決策系統
沒錯，你沒聽錯，新台幣第一季升值了2.73%，對於一些「毛3到4」代工廠商而言，毛利率如果是3%，扣掉稅之後可能根本就沒賺，若是再碰到匯損就慘了！
以股王大立光(3008)來看，第一季的匯損就高達7000萬元，若是以股本13.4億元來看，單是匯損所造成的EPS減少就可以達到0.52元。所幸大立光在利息收入的部份超過8000萬，順利逃過一劫。但其他公司可就沒這麼好了，例如：瑞昱(2379)、盟立(2464)、南亞科(2408)、華亞科(3474)、南亞(1303)、創見(2451)、環球晶(6488)、伸興(1558)、昇達科(3491)、飛捷(6206)、合勤科等股，第一季因為匯損而獲利大減，敦泰(3545)甚至出現虧損，這對經營階層而言，真是一個莫大的打擊。
不過，投資朋友請不要太過擔心，因為根據過去經驗，央行是不太可能放任新台幣往同一個方向升值或是貶值。彭淮南總裁的「柳樹理論」總是會將新台幣的匯率控制在某一個區間之內。所以，如果第一季新台幣升值，往往第二季就會貶回去，也就是說第一季認列匯損的公司，很有可能在下一季就變成了匯兌收益。所以投資朋友應該要趁著這次拉回，尋找獲利佳，本益比相對偏低的個股，找機會進場佈局。
因此，我們將今年第一季營收年成長超過10%，以及本益比小於15倍，而且累計匯損的電子非冷門股篩選出來，得出以下表一中11檔個股，從表中可以發現，有些公司其實今年第一季營收成長很高，但呈現小幅匯損的，例如：京鼎(3413)、金寶(2312)、中磊(5388)、上奇(6123)等，而且他們的本益比在最近的台股修正過程中，都下滑到合理本益倍之下，甚至還有公司的本益比降到10倍以下，這真的是值得觀察追蹤的方向。
表一、第一季營收成長但匯損的電子股
股票代號
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股票名稱
|
Q1合併營收年成長(%)
|
毛利率(%)(季)
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本益比(估)
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外幣兌換淨損益累計(千)
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3413
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京鼎
|
133.77
|
16.22
|
9.80
|
-3626
|
2312
|
金寶
|
126.61
|
9.27
|
13.80
|
-28899
|
6123
|
上奇
|
70.99
|
20.42
|
12.40
|
-3994
|
5388
|
中磊
|
38.89
|
14.81
|
11.80
|
-113107
|
3661
|
F-世芯
|
35.17
|
31.15
|
12.20
|
-16236
|
6456
|
F-GIS
|
28.72
|
8.90
|
8.20
|
-117033
|
8039
|
台虹
|
19.87
|
20.13
|
9.40
|
-111584
|
6245
|
立端
|
19.30
|
28.72
|
10.10
|
-3757
|
2454
|
聯發科
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17.61
|
38.53
|
13.90
|
-600518
|
2377
|
微星
|
16.17
|
15.69
|
10.40
|
-174704
|
2419
|
仲琦
|
12.58
|
23.22
|
11.50
|
-38467
|
資料來源：CMoney投資決策系統
在截稿日當天，第一季季報還沒有公告完全，所以表一難免有掛一漏萬的可能，但我期許這篇文章能夠達到拋磚引玉的效果，讓投資朋友在行情下跌時，從市場的恐慌氣氛中，找到投資的商機。
https://tw.money.yahoo.com/%E5%8C%AF%E6%90%8D%E8%A1%9D%E6%93%8A-%E5%8F%8D%E8%80%8C%E6%98%AF%E9%80%99%E4%BA%9B%E9%9B%BB%E5%AD%90%E8%82%A1%E6%92%BF%E4%BE%BF%E5%AE%9C%E7%9A%84%E5%A5%BD%E6%99%82%E6%A9%9F-030325105.html
