一間營收普普的公司，會引起小弟的注意，就是陞泰於各股民都在準備除權息行情的時間點上，公佈了發放現金股利20元，看到這消息時，眼精都發亮了。
以陞泰（8072）是台灣的安全監控系統製造商，事業版圖以外銷為主，成立於1996年，現今坐落於南港軟體科學園區。公司以監視攝影機起家，之後推出一系列的MPEG4數位錄放影機。除了主力產品H.264 DVR外，陞泰近年也開始研發行動監控系統，瞄準未來智慧型監控系統和網路攝影機的市場，開發了一系列與手機、平板電腦搭配的軟(EagleEyes)、硬體(Push Video DVR / IPcamera)產品。2011年開始，將網路攝影機系列由傳統的 CCTV 市場導入消費型 IT市場 。
進而開始了解這間公司為什麼可以發放這麼多現金股利，一般來說現金股利都佔公去年總獲利EPS的4至9成，如果發放20元股利，公司EPS就會落在22-50元左右，這可是聯發科等級大企業的營收，但實際一看才發現陞泰獲利不如上述所述。
由上圖可看出，一間103年上半年EPS 1.39，102年EPS 5.12的公司，營收整個大幅下滑，加上去年也不過5.12元，怎麼可能創造出今年現金股利20元(後來)，此時即判斷可能公司營運面不佳，轉型市佔率可能不如預期的好，所以為了拉抬股價放出的利多消息。
上圖可看出，放出消息後的交易量根本就是一飛沖天，馬上拉了幾根大紅交易量，但以基本面來思考，一間公司103年的月營收比去年淡季的營收都追不上(102年10月2億，11月1.6億，12月1.8億，102年第4季EPS 0.15元)，那這樣子的股價拉抬根本就是天下掉下來的放空糖果啊。
配合消費者心態(事後證明小弟想錯了，不是每個股民都會去看月營收，反而那種消息面股民存在大部份)，最後在89元左右放空，上看壓力，下看交易量逐漸減少。但最後的結果如上圖所示，一路沖到100元，沒錯，小弟被尬空飛上天了，線型圖如下。
追踨營收算是基本中的基本，但卻不少人在追踨營收與型態上翻船，小弟也曾翻船過，最後還是以基本面數據再配上進出時間點才得以死魚翻身。賠錢事小，仔細檢討才是重要，為什麼不如預期的走勢，是什麼看漏了嗎，回去仔細再看報表及相關新聞面，最後由團隊的學長提點才發現，放空還有一點很重要就是要看「公司淨值」以及時間點的掌握，才發現如果公司淨值還很高的情況下，代表公司本身還握有相當程度的現金或是不動產等等可轉換成支撐公司營運的現金流，那此時放空的勝率相較就相當低。至於時間點的掌握，則是另一個竅門的功課，等我更資深一點在敘述。
仔細看現金流量表，可以發現，第2季公司手頭上的現金相當多。沒錯，這點就是公司淨值居高不下的原因，但是到了第三季則可預期會大幅下降，也就是小弟最沒注意到造成飛天的最大敗因(時間不對)。
抓到敗因後，一路追踨淨值和發放現金股利後的變化，最後又在除息後，判斷公司淨值掉到剩25、26左右，手頭上也沒有多餘的現金和不動產及利多消息，月營收也不斷的創新低，並配合線型小反彈的情況下以67元再度放空，後來果然走勢如預期的下滑，一直到49左右回補，獲利約30%。
事後仔細觀察其實還有很多改進空間，也學到了很多，也發現了公司淨值對於走勢的影響，尤其以放空影響為鉅，另外就是進出時間點的掌握，要學的還很多，不過最大的收獲就是能夠自我檢討，沒有因為失敗就逃避失敗的事實，加上團隊學長們的指導，讓自已能夠一步一步發現自已的不足部份，以此紀錄分享，期望後進能站在前人的經驗上不斷成長。
P.S 團隊的學長早就做過比較分享 陞泰(8072)回歸營運比較，『慘』！
P.S 團隊的學長早就做過比較分享 陞泰(8072)回歸營運比較，『慘』！
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