為什麼股票漲，我手上的權證沒有漲呢?
權證是跟著股票連動的，
但常常會有人問我，
為什麼股票有漲，認購權證卻沒什麼反應呢？
這個問題，要回歸到行使比例的大小，
權證新手看到實質槓桿、Delta及時間價值已經頭昏眼花了，
對最簡單的行使比例也是不知哪一個比例才合適？
簡單來說，行使比例越大就表示你賭越大，
相反地，行情看錯也會賠越大，
所以就靠自己的投資功夫來選擇合適的行使比例。
行使比例越大，股票漲，權證漲的幅度較大
行使比例太小，股票漲，權證可能不會有反應
從下表 1，說明行使比例大小的主要差異，
A 認購權證的行使比例比 B 認購權證多 1 倍，價格也比較貴。
行使比例大的權證，其 Delta 也比較大。
當標的股價漲 1 元時，
A 認購權證會漲 0.037元，
而 B 認購權證則漲 0.015元。
換言之，行使比例愈大的認購權證，
當標的股價上漲時，權證絕對價格也漲的比較多。
反之，若標的股價下跌時，
行使比例愈大的認購權證，權證絕對價格也下跌較多。
但是若選擇行使比例太小的權證，
因為Delta過小，可能對標的股價連動性較差，
投資人常發現標的股價漲，認購權證卻沒漲。
表1 不同執行比例認購權證價格
權證
代號
|
剩餘
天期
|
價內外%
|
行使
比例
|
權證
價格
|
Delta
|
實質
槓桿
|
A
|
148
|
價外
|
10.26
|
0.1
|
2.05
|
0.037
|
7.15
|
B
|
133
|
價外
|
12.68
|
0.05
|
0.74
|
0.015
|
8.03
|
小訣竅！買權證價格＞0.5元 避開地雷權證
行使比例通常都是整位數，
但是有時候會發現，
像下表C 認購權證的行使比例為0.208，
這樣的情形發生在除權除息時期，
因權證價格不會調整，
但是履約價會調低和行使比例調高，會使權證價格漲跌幅增加。
表2 不同執行比例認購權證價格
權證代號
|
成交價
|
價內外%
|
履約價
|
行使比例
|
C
|
0.08
|
4.10價外
|
34.36
|
0.208
|
D
|
0.79
|
5.23價外
|
34.77
|
0.3
|
教導投資人最簡單的選擇方法，
盡量選擇價格大於0.5元的權證，
這樣的價位大都避開了快到期、深價外及行使比例太小的地雷權證。
http://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?nid=25021
