選擇權的策略 千變萬化，
有 買權多頭價差、賣權多頭價差、買權空頭價差、賣權空頭價差…
初學者 常被搞得 頭昏腦脹，
我決定寫系列文章
教大家怎麼靈活運用這些策略。
今天就先教第一個： 買權多頭價差
買權多頭價差
別被這麼長的名字 給嚇到
我們把這個名字 分成三個部分：「買權」「多頭」「價差」。
1. 「買權」： 這個策略是用買權組成的
2. 「多頭」： 表示看多
3. 「價差」： 由 兩個不同的履約價 組成
就這麼簡單！
它是買進一口 低履約價的買權，
同時再賣出一口高履約價的買權。
我簡稱 買低的call，賣高的call
例如 買8300的call，賣8500的call
有些朋友可能有問
為什麼要這麼麻煩呢？
如果看多，直接買call不就好了，
為什麼還要再多賣一口call，浪費手續費呢？
那是因為 多賣一口call，在某些狀況會有一些優點囉~
我來舉個例子
假設 現在大盤8400點，小豪 和 小烈 兩個人 都覺得未來行情會漲，
小豪 只單買8400的call，成本83點
而 小烈 買進8400的call，成本83點，但同時賣出8600的call，獲得16.5點
那我們來思考
在不同的狀況下，2種策略有何好壞？
狀況一： 假設 小豪 和 小烈 都看錯
在選擇權到期時，大盤不如預期，跌到8400以下
那 小豪 買的 8400call，花了83點，全部賠光
小烈 買的8400call，雖然也賠光，但因為有賣8600的call，獲得16.5點
所以總結 只賠了 83 – 16.5 = 66.5點
狀況二： 假設 小豪 和 小烈 都看對，但只有小漲
在選擇權到期時，假設漲到8500點
那 小豪 買的 8400call，花了83點，獲得100點，所以賺了 100 – 83 = 17點
小烈 買的8400call，也賺17點，但還有賣8600的call，獲得16.5點
所以總結 賺了 17 + 16.5 = 33.5點
這樣看起來
無論是 狀況一 or 狀況二
都是 小烈 比較好
等等！別急著下結論
我們來看狀況三
狀況三： 假設 小豪 和 小烈 都看對，而且大漲
在選擇權到期時，假設大漲到9000點
那 小豪 買的 8400call，花了83點，獲得600點，所以大賺 600 – 83 = 517點
但小烈 買的8400call，也大賺517點，但賣的8600call，大賠400 - 16.5 = 383.5點
所以總結 只賺了 517 - 383.5 = 133.5點
下表是兩人的損益分析：
也就是說
如果你只單買call，那不論是猜錯(下跌)，或者雖然看對，但只漲一點
你都不如 使用「買權多頭價差」的人
但好處是，如果被你賭對了(大漲)，你也會賺得很爽
但是
如果你對 接下來的行情 雖然看好 但不是很確定
或你認為只會漲一點點
你就可以使用 「買權多頭價差」的策略喔~
之後我再寫其他策略 敬請期待囉~
https://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?nid=7219
