因為選擇權有比較複雜的特性,
所以我們要看懂的價格項目比一般投資工具還要多,
那就讓我們先來看看市場價格是如何運作的!
正、逆價差代表市場投資人的預期
預期未來走高,就是「正價差」;是預期未來會走低,就是「逆價差」
談到選擇權的市場價格,就必須談到正、逆價差。
由於正、逆價差代表投資人對未來的預期,
因此若預期未來走高,就會出現 期貨價格 高於現貨價格,也就是 「正價差」;
若是預期未來會走低,期貨價格就會 低於現貨價格,就叫做 「逆價差」。
買賣方的供需關係會影響市場價格
1.買賣雙方都能接受的均衡價格
阿瘋(買方)提出的蜂蜜買價,是阿雄(賣方)能接受的;
或是阿雄(賣方)提出的蜂蜜買價,是阿瘋(買方)可以接受的,
這就是市場的均衡價格!
2.買方提高買價,成交價上漲,盤勢因此上漲
當市場上不只阿瘋(買方)想購買某一個履約價的契約時,
小瓢 跟 阿蠅(買方)也想得到這個履約價的蜂蜜買權,
因此這些買方就會願意提高買價,直到成交。
3.賣方降低買價,成交價下跌,盤勢因此下跌
當市場上的阿瘋、小瓢 跟 阿蠅(買方)都不滿意阿雄(賣方)提供的蜂蜜買價,
因此阿雄就會設法降低蜂蜜的買價,提高這些買方的意願,讓契約成交。
每個報價都有不同的意義
1.市價=即時價=成交價
選擇權的交易內容,就是「權利」,
為了取得權利而支付的價金,就稱為「權利金」。
當買賣雙方出價相同的時候,契約便成交!
而市場上最新的「成交價格」呢,
就是「即時價格」,也是權利金的「市價」!
2.每日結算價
每日成交價的概念就類似股市的收盤價,
可以讓我們計算手中持有選擇權的損益,
而期交所呢,就會依據每日結算價跟賣方收取「保證金」!
目前期交所每日結算價的計算方式,就是以收盤前30分鐘內的成交價,
再加上最後一筆搓合成交價後的平均價格,作為當日的結算價格!
3.履約價
我們前面有說過,履約價是契約的組成要件之一,
代表雙方未來結算時,應該執行契約的價格。
每個到期的契約,都會提供好幾個不同的執行價格,
提供我們選擇買賣。
我們可以根據自己投資的各種考量,
選擇未來適合的履約價格。
這也是不同於其他投資工具的特色!
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