Pairs Trading(配對交易)主要是在兩個高度相關的標的，觀察其強弱出現失衡狀況，進場作出買弱空強的中立策略，Pairs Trading基本上是一種逆勢交易，基本的邏輯是”mean reversion”，亦即，異常的失衡狀態最終都將會回歸平均水平。Pairs Trading 也被歸類為套利交易的一種(當然它不是純正的無風險套利)，是Hedge Fund喜好的策略之一，本文將介紹Pairs Trading基本概念、一些簡單的指標編制及其相關交易策略。
Pairs Trading可運用的標的及相關策略很多，可以是指數、ETF、個股及商品期貨，甚至是債券，觀察強弱失衡的指標依所選擇商品的特性，一般是從價位變化，價格變化最為直接反應強弱變化，另外也可以從個股的本益比或期、現貨正逆價差失衡等來設計交易系統。
以價格作為觀察標的間強弱變化，主要的方法是先將價格轉化成”強弱價差指標”，最簡單也是普遍的用法是取兩個標的價格的比值(亦可取兩個標的價格相減值)，以摩台期(收盤價310)與台指期(收盤價7600)為例，強弱價差即為310/7600=0.041，如果強弱價差變大，代表分子的摩台相對分母的台指走強，反之如果強弱價差變小，代表分子的摩台相對分母的台指走弱，可以把每日的強弱價差作成連續線圖，以方便觀察強弱價差的變化(一般的報價軟體皆有提供此功能)。
Pairs Trading旨在找出兩個高相關標的強弱走勢出現異常偏離平均值，然後作買弱空強的中立策略，實際上是一種逆勢策略，部位雖一多一空，看似中立，也號稱套利，但實際上風險並不一定比其他傳統交易策略小，因為過去所觀察到的強弱價差乖離極端值未必代表將來的極端值，雖然只要兩個標的間的相關性並無巨大改變，過大的乖離最終都會修正，但期間所承擔的風險仍然不能輕視。
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