認購(售)權證係指標的證券發行公司以外之第三者所發行表彰認購(售)權證持有人於履約期間內或特定到期日，有權按約定履約價格向發行人購入或售出標的證券，或以現金結算方式收取價差之有價證券。
認購權證是一種表彰「用某一固定價格（即履約價格）購入標的證券權利」的有價證券，若其標的證券價格上漲，愈高於該固定價格，則該認購權證的價值亦隨之上漲；反之，若其標的證券價格下跌，愈低於該固定價格，則該認購權證的價值亦將下跌。 認售權證則是一種表彰「用某一固定價格（即履約價格）售出標的證券權利」的有價證券，若其標的證券價格下跌，愈低於該固定價格，則該認售權證的價值亦隨之上漲；反之，若其標的證券價格上漲，愈高於該固定價格，則該認售權證的價值亦將下跌。
簡單言之，若投資人看好某支股票，投資人除了可以自有資金買進現股等待獲利外，亦可使用融資以獲取較大的報酬率，若投資人買進以該股票為標的的認購權證，則可獲得比融資更大的報酬率。 反之若投資人看壞某支股票，投資人亦可買進以該股票為標的的認售權證。 |
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權證的種類(認購)
分類方式
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種 類
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說 明
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美式認購權證
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投資人可以在存續期間內(含到期日當天)
任一交易日請求履約
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歐式認購權證
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投資人僅能在權證到期日當天請求履約
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| 履約價格 |
價內(ITM) 認購權證
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標的股價高於履約價的認購權證
S＞K
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價平(ATM) 認購權證
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標的股價等於履約價的認購權證
S=K
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價外(OTM) 認購權證
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標的股價低於履約價的認購權證
S＜K
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| 標的證券 |
個股型權證
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標的證券為單一個股
例：台積電權證
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ETF 型權證
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標的證券為一籃子股票
例：台灣50權證、寶滬深權證
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指數型權證
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以市場編製之指數為標的。
例：臺灣證券交易所發行量加權股價指數權證
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權證履約
價值型式 |
標準型權證
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Plain Vanilla，沒有特殊條款的一般權證
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特殊型權證
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Exotic，例：上限型權證﹑重設型權證
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權證基本術語
標的證券
Underlying stock
| 要求權證履約時所表彰的物品 |
履約價格
exercise/strike price
| 認購權證持有人要求履約時，持有人需付出的代價，認售權證持有人要求履約時，發行券商需付出的代價 |
權證到期日
expiry/maturity date
| 權證有效(可被要求履約)的最後日期 |
價內
in the money
| 認購權證：標的物市價＞履約價格
認售權證：標的物市價＜履約價格 |
價平
at the money
| 標的物市價＝履約價格 |
價外
out of the money
| 認購權證：標的物市價＜履約價格
認售權證：標的物市價＞履約價格 |
內含(履約)價值
intrinsic value
| 認購權證：行使比例×(標的物市價－履約價格)
認售權證：行使比例×(履約價格－標的物市價)
履約價值最小為0 |
時間價值
time value
| 權證市價－內含價值 |
行使比率
exercise ratio
| 每一單位權證表彰標的證券數量，行使比率為1表示每一單位權證表彰1股的標的證券，行使比率為0.1表示每一單位權證表彰0.1股的標的證券 |
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