影響權證價格的5大因素
一般而言，權證的理論價格大多受5個因素影響，
包含了履約價格、標的股價、市場利率、標的波動率和存續期間；
而權證的市場價格，則受買方和賣方力道不同所影響！
1.履約價格：到期時規定買進或賣出的價格
在 什麼是認購權證與認售權證 有稍微提到履約價格做說明，
履約價格影響權證的原因主要是：
當履約價格離現在股價愈遠的（價外的），
它要被執行的可能性就會愈低，
所需花費的權利金會愈少；
相反的，履約價格離現在股價愈近的（價內的），
它被執行的可能性就會比較高，
所以需要花費的權利金就會比較多。
以 台積電 2330 為例
假設目前 台積電 2330 股價為120元
權證A履約價為 125元 ， 權證B履約價為140元， 兩個都在一個月後到期
權證A履約的可能性比較高
則 權證A價格 > 權證B價格
2. 權證所對應的股票價格
權證所對應的股票價格越高，代表著價值越高，
必須付出更高的權利金，才能買到股票。
若一張認購權證是購買一張股票的權利，
3. 市場利率：投資人對於所借的資金而需支付的代價
市場利率為10%相較於市場利率為1%時
購買股票的機會成本將會提高 (延伸閱讀：什麼是機會成本)
人們偏好以小資金購買認購權證，
權證需求上升，造成權證價格提高。
4. 股票波動率:指股票價格隨著時間經過的波動的程度
當標的波動率愈大，
則要達成目標的可能性就會愈大，
投資人要買這個機會，當然就要付比較多的權利金！
假設兩認售權證的價格皆為 30 元，
中鋼 2002 一年內最高價為28元 ，最低價為 23元，
綠能 3519 一年內最高價為37元 ，最低價為 22元；
因此 綠能 3519 超過履約價格的可能性較高，
認購權證價格也較昂貴。
5. 存續期間：指權證距離到期日的天數
在投資權證的過程中，
投資人要特別注意，權證有時間的限制，
權證離到期日愈遠，存續期間就愈長，
可以履約的機率也越高，
所以權證價格會比較貴。
以 台積電 2330 為例
台積電 2330 目前價格為120元，
A、 B兩權證履約價皆為130元，
權證 A 存續期間為1個月，權證 B 存續期間為半年，
權證B擁有較長的時間，履約機率較高
因此 權證B價格 > 權證A價格。
總結
影響權證價格的五大關鍵因素
我們以下圖簡單做個總結
正向：權證價格會與因素數值變動方向相同
反向：權證價格會與因素數值變動方向相反
來源:
http://www.cmoney.tw/learn/course/moreknowledge103/topic/1215
